长期持有基金真的会有好的收益吗？

基金投资，无论是长期持有还是波段操作，时机和基金品种同样重要。但在如此重要的问题上一直存在争议，至今仍无法达成一致。本节力求客观全面地介绍这一问题，供投资者参考。

一、长期持有

各基金公司和大部分专家都在极力宣传“基金要长期持有，只有长期持有才能获得理想收益”。他

科学家贬低和排斥波段操作，甚至把波段操作比作邪恶。

长期持有人的理论基础是:

1.没有人能准确预测股市未来的走势。每个人都想在股市最高点卖掉所有的基金和股票。但是你知道高点在哪里吗？低点在哪里？经常出入的往往是底价卖，顶价买。什么时候是买卖的最佳时机？这对于一个普通投资者来说，确实是一个难题。从长期投资的角度来看，只要整体经济形势没有根本改变，时机不是主要问题。

2.长期持有运营成本低。一只基金的申购赎回一般承担1.5%到2的交易成本。%，这对投资者来说是一笔不小的成本。长期持有可以避免频繁操作的交易成本，甚至减少赎回费，无形中给投资者更多的回报。

市场不会永远上涨，也不会永远下跌。投资周期就像寒暑交替，短期会有反复，但市场的长期增长趋势不会改变。如果过于注重短期效果，就会错失盈利机会。我们应该看到净增长的可持续性，并建立长期投资信心。我们既不能被短期收益所诱惑，也不能被暂时的风险所吓倒。

4.无论是在国内还是国外，都有大量的例子和历史数据证明，长期持有是基金投资的赚钱绝招。

以下是网络论坛中一些主张长期持有的帖子，供大家参考:

“基金投资以长期持有为主。不要在意短期的起伏，否则你会觉得很累，很紧张，很烦躁。在中国资本市场长期看好的今天，如果把投资周期放长一点，把眼光放远一点，心态放平和一点。没有过不去的沟。也许每个投资者都有非常可观的收获。”

“我们熟悉投资大师们关于市场不可预测性的结论，但还是有那么多人热衷于波段操作。看来关于投资理财真的是“说起来容易做起来难”。如果有过去的股票走势图给你，你要决定如何投资才能赚钱。相信大家都知道“高卖低吸”。但是投资主要是为了未来，未来的市场变化是复杂的，不可预测的。谁也没有未来市场的走势图。那么，“高抛低吸”仍然是合适的投资策略吗？答案很简单，道理也很简单:谁也无法提前知道什么时候是高点，什么时候是底点，所以怎么才能“高抛低吸”呢？长期来看，短线操作必然是:频繁买卖，希望实现高抛低吸，结果却是不断追涨杀跌。既然股市的上涨总是螺旋上升的，既然涨跌和调整都是上涨的必然部分，既然谁也无法提前知道什么时候是高点，什么时候是底点以及每次市场调整的具体幅度和持续时间，既然大趋势没有改变，那么所谓的基金波段操作是不是一个伪命题？”

中国农业银行网站上一篇题为《长期投资法不可违，波段操作不如主动定投》的文章写道:“波段操作的利润远大于长期持有。但问题是，市民真的能做波段操作吗？首先是我们有没有这个能力。一般来说，选择买基金而不是自己炒股的人，往往对股市的变化不够敏感，或者自己太忙而没有时间去研究。而且即使在职业投资者中，能准确预测股市顶部和底部并果断行动的人也是凤毛麟角，堪称高手。其次，从产品设计来看，基金本身是针对长期投资者的，不适合波段操作。与股票交易相比，投资基金的周转周期更长(基金赎回一般在7天以内，最长10天)，交易成本更高(一般人们习惯从银行买卖基金，认购成本大多超过1%)。波段交易基金虽然看起来很美，但是操作起来并不现实。散户的一个特点就是，机会来了就犹豫，错过了机会就觉得下次还能成功，于是在犹豫和错过中一次又一次的失去机会。相比波段交易，更具操作性的投资基金方法是分批买入，然后长期持有。这种我称之为“基民主动定投”的投资方式，比传统的定投(定投机构每月固定日期扣款)更加灵活。当我们觉得市场过热，指数虚高时，可以停止购买偏股型基金，多投资债券型基金；当股市投资价值凸显时，我们可以一次性大举投资。基金不同于股票。股票投资有各种流派，有的支持长期投资，有的看重技术分析，有的利用模型进行套利。但不管基金怎么变，长期投资永远是不可违背的规律。”

国泰君安理财课上的一篇文章写道:“很多投资者频繁买卖基金，就像投资股票一样，乐此不疲。

所以“基金投资是不是也要做波段？”成为很多人争论的焦点之一。我觉得这个问题有很多原因。

4.09

考虑一下。1.从基金产品来看，封闭式基金和开放式股票型基金由于交易成本、赎回时间和价格决定因素的差异，在市场波动过程中相对适合波段操作。对于开放式基金，股票型基金适合波段操作，混合型基金次之，债券型基金与时间长短正相关，适合长期持有。第二，从客户风险属性来看，股票型基金是否需要波段操作，因人而异，因市而异。在单边上涨的牛市中，激进、稳健、保守的客户应该放弃波段操作的想法，长期持有。当证券市场处于大箱体时，应根据客户的不同风险属性采取不同的波段操作策略:激进型客户在持有期收益率超过15%时可以赎回并锁定收益；稳健保守型客户在持有期收益率超过10%时可以赎回并锁定收益。在单边下跌的熊市中，减持股票型基金，增持债券型基金和货币市场基金。"

以下是汇添富基金公司刘金文的一篇文章:《你能打得过海妖的歌吗

“被称为欧洲文学始祖的荷马史诗，是《伊利亚特》和《奥德赛》的合称。《伊利亚特》主要讲述了希腊远征特洛伊的传奇战争，《奥德赛》则讲述了伊萨卡国王奥德修斯在攻陷特洛伊后，在回家的路上流浪了十年的故事。

在《奥德赛》中，有关于海妖歌唱的描述。传说中迷人的海妖的歌声令人窒息，深深地迷住了水手们。

灵魂，引诱他们走向可怕的死亡。奥德修斯知道，即使有最坚强的意志，也很难抗拒塞壬的歌声。他命令水手们用蜂蜡堵住耳朵，并让他们把自己牢牢地绑在桅杆上。之后船顺利驶向海妖领地，进入安全航道。

就基金投资而言，“波段操作”就像一首美妙的魔女之歌，总是诱惑着基民一次次赎回、申购、赎回...每当股市出现持续大幅调整，“长期投资”的基金投资策略就不得不经历波段操作的严峻挑战。

如果你能把你在股市高位持有的资金全部清仓，等到你到达低点再伺机抄底。几轮波段做多了，即使是弱市也会赚钱，总比一直持有好！这是当时很多市民在网上讨论中提出的想法。

对于这样的想法，恐怕现实永远不会尽如人意。原因很简单。没有人能准确预测市场的走势，也没有人能清晰判断市场的绝对顶部和底部。市场不会也不可能完全按照投资者的想象运行，在频繁的交易操作中，交易成本会不断侵蚀投资者的本金。一个最常见的现象恰恰是，无数次的硬带操作之后，往往带给人的是空虚或困顿，有一种夹杂着无奈、失望和疲惫的内心。

投资者要明白，理财专家建议的基金“长期投资”不是想象中的把戏，而是被历史反复验证的投资真理。注重企业基本面和内在价值分析，坚持长期投资，是基金投资的精髓。巴菲特和彼得？林奇等国际投资界的传奇人物，都是长期投资的坚定实践者。

从理论上来说，《波段操作》确实如希腊神话中的海妖之歌一样优美，充满了诱人的魅力。虽然精致的海妖之歌引人入胜，但如果迷失了方向，对于在海上航行的船员来说将是灾难性的。投资者也要学会克服“波段操作”的诱惑，将长期投资进行到底，才能顺利到达回报的彼岸。"

请再看看华夏基金的观点::长期投资多长时间？

摘自华夏基金编辑的《做一个理性的投资者》

长期投资主要是相对于短期投资而言的。一般来说，短期投资是指投资期限在1年及以下的投资，长期投资是指投资时间在1年及以上的投资。但对于金融投资来说，这个定义显然不太合适。其实在金融投资行业，对于什么是“长期”也有一个公认的解释。

首先，从投资者的投资目标来看，实现期在3年以内的投资目标一般定义为短期目标；实现期为3~10年的投资目标定义为中期目标；实现期超过10年的投资目标定义为长期目标。

其次，从业内常见的方式来看，一些专业机构在评价基金历史业绩时，会将短期业绩定义为3年以下；3~10年定义为中期业绩；超过10年定义为长期性能。

所以从这两个角度来看，一般情况下，将10年以上的投资定义为长期投资是比较合适的。那么，长期投资会给投资者带来什么？从上证综指1991到2009年的历史数据来看，如果我们计算历史上任意一点的10，就会发现10之后的市场位置高于10之前的市场位置，如图所示。这可以从一个侧面说明长期投资的意义:

如果投资时间足够长，投资几乎不会亏钱。

另外，从美国股市历年的统计数据可以发现，只要投资时间超过10年，无论投资者选择哪一年入市，无论经历了熊市还是牛市，其投资收益都会为正。一方面，我们可以看到，当投资时间超过10年时，它们的最小收益和最大收益都会为正。也就是说，只要投资者的投资时间超过10年，无论投资者是在熊市还是牛市中入市，无论他在投资期间经历了怎样的市场变化，他的投资都几乎不会亏损。

双频带操作

虽然基金公司和一些专家早就反宣传了，但还是没有得到所有人的认可。请看以下论点:

“虽然基金是一种“长期”的投资理财工具，但是买了之后一直持有的做法不一定完全正确。在适当的情况下，进行一些波段操作也是可行的。一直持有基金不做任何调整的投资者，除了过分追求收益外，追求“长期投资”也是一个重要原因。近年来，随着金融市场的发展，一些机构倡导的“长期投资”理念广为流传。但市场的大起大落已经充分证明，长期不做任何调整的理财方式并不完全值得提倡。当然，我们说基金可以波段操作，并不是说长期投资的理念不对。对于更多的投资者来说，坚持长期投资的理念是非常必要的。同时，基金的波段操作并不适合所有人，需要具体而定。

条件。首先，波段操作要结合自己的理财目标。这里所说的财务目标主要是指财务收益。投资前要设定一个目标，达到这个目标后就停止获利出局。市场运行一段时间后，你会找到合适的买入时机。其次，波段操作要有较强的市场预测判断能力和丰富的投资理财经验；第三，波段操作需要投资者有更多的时间关注市场。"

“对于如何进行波段操作，有投资者认为波段操作的原理是利用股市的波动性高卖低吸，也有基金投资者为了获得超出市场平均水平的平均收益，采用这种股票投资方式。在强波段操作中，要立足于中长线，波段操作中少做短线，不适合频繁操作。经过一个阶段的低位或低介入，在波段行情明显接近尾声的时候抛出。因为短线投机会增加失误次数，而市场又是以上涨为主，差价很难把握。高位卖出时，往往需要加价才能收回，短线操作应减少或不减少。弱市中波段操作的风险很大。如果能判断市场处于下跌行情，尽早减仓或清仓是上策。波段操作和长期持有并不完全对立。长期持有不是永远，波段操作也不是抓住每一个波段。很多人坚持以长期持有为主，大波段为辅的投资方式。在市场被高估时，他们会适当减仓，在市场被低估时增加仓位，以获取更好的收益。”

2007年4月初。新浪的知识互动平台爱问频道基金版块有一场关于“长期PK波段操作”的大讨论，吸引了众多基友参与，空前热烈。现在摘录一些帖子:

“一些持‘长期持有’观点的朋友，总是对波段操作嗤之以鼻。还不如说做好工作不如去炒股，基金不是用来获取差价的。且不说别人愿不愿意炒股是别人的事。我的看法是基金净值变了，而且是相当大的。这就提供了一个获得差价的机会。不要用巴菲特的笑话来说服我波段操作有多难。股票、债券、期货、外汇，哪种投资不是为了获取差价？哪个波段好操作？一些持“长远观点”的朋友会用自己这半年的收获来说明自己的长远优势。事实是，半年时间长吗？如果从2004年4月到5438年6月+2005年10月需要一年半的时间，那就够长了。如果你一直持有某个基金，只是上下坐了几部电梯。有利润吗？一些持“长期观点”的朋友会说，牛市不需要做波段，要注意的是，“牛”和“熊”是人们给市场贴上的标签。回头看看就知道是牛还是熊了。往前看，你不会知道是牛还是熊，更不会知道牛什么时候变成熊。我们来到这个市场，不管是长线、波段还是短线，每一种方法都有它的道理，没有谁对谁错。你自信你可以做任何你想做的事情，你也不用试图说服任何人去遵循你的操作方法。经过长期的探索、实践、碰壁、交学费等。，每个人都会摸索出一套适合自己的方法。”

“适合自己的才是最好的。自己能掌握的才是最好的，别人用的好方法自己掌握不了，没用的。”

“如果基金净值涨幅较大，不看好后市，可以及时赎回，沉淀下来，保住胜利。当基金下跌到一定程度，投资价值显现时，可以随着股市的涨跌，每年重新买入并“炒”两三次，既能规避风险，又能获得可观的投资收益。”

“一般来说，基金要长期持有，道理大家都懂。即进入退出成本高，有一个众所周知的“中长期看好”。但一定不排除波段操作，适时的波段操作会受益匪浅。这是不可否认的事实。完全负带操作，即

太死板的观点。我的想法是长期持有和波段操作灵活结合。具体应用要看你是否亏损和情况。长期坚持不停歇的持有，对收益没有好处。有人以2004-2005年的基金为例，试图说明长期持有的必要性，但那是什么，现在是什么情况，即使是2004-2005年，如果波段做得好，或许收益会更好。那就是把一些业绩不好的基金换掉，买净值增长能力好的基金。这样做的话，肯定会有更多的好处。"

“一定是乐队。但是乐队的音域是什么呢？肯定不是1，2天。如果谁说波段是1，2天，那就是曲解了做波段基金人的初衷。保护自己的利益，不跟着基金公司坐电梯，努力实现利润最大化，才是我们要做的。”

“我赞成百花齐放，百家争鸣。做什么没有绝对的模式，只有相对的模式。不看形势，强调长期持有可能不对。我一个同事持有博时价值，是03年净值最高的明星基金。当时我问他有没有赎回，他说要持有10年。现在可以看到这只基金从明星到一般，和03年的净值差不多。所以我支持波段操作，因为股市有涨有跌。至于成绩，要看水平。”

2007年8月6日，唐女士在银行买了5只基金，分别是博时价值增长、易方达50、南方稳健回报、海富通收益增长，每只5万元，共20万元。到6月65438+10月65438+同年6月，他赚了两万多。老公劝她赎回游戏，说太疯狂了，暴跌的日子快到了。唐女士说，专家说要长期持有才能获得丰厚回报，更何况现在专家一致看涨，怎么赎回呢？“所以它一直举行到今天。2065 438+01 . 8 . 5她算了一笔账，不禁大吃一惊！他骂骂咧咧的，“有什么举行了很久的？已经四年了，所以不是短期的。曾经所有的利润都出去了，还亏了23%，亏了近5万元！什么专家在胡说八道，害人！"

网上有以下帖子，值得我们仔细阅读和思考:

“所有的基金公司都在唱同一首歌”:“基金是长期的投资工具，你不必在意短期的涨跌，也不能像股票那样频繁进出，否则你不仅要花一笔手续费，还要买一个顶价，卖一个底价。只有长期持有，才会获得丰厚的收益。”很多理财师也加入了合唱。然而，这种观念在实战中受到了无情的冲击和挑战。2007年6月5日，王先生购买了一基价值成长基金，同年6月65438+10月65438+6月收益率达到50%。他想“高位卖出，获利了结”。银行理财师告诉他，基金要长期投资，他就继续持有。一年后的2008年6月5日，收益率降至16%。2008年连续暴跌后，到年底亏损25%，最终于今年2月26日盈利34%。他深有感触地说:“不看形势而盲目长期持有，绝不是明智之举。如果高位卖出，低位买入，收益会高很多。”

有王先生经历和教训的人很多。我是2007年65438+10月的6月上中旬买的基金，现在持有四年了，不算短线，但是相当一部分人还是亏损的。从目前股市情况来看，年底可能不会扭亏为盈。

只要看好中国经济发展前景，基金就可以视为大众通过长期投资赚钱的理财品种。但是“长期”是一个模糊的概念，多长时间是一个长期没有明确的定义。长期投资绝不是买了基金就长期持有。投资成功的方法只有一个:低价买入，高价卖出，除此之外没有别的赚钱方法。如果已经达到预期收益，股市即将进入下行通道，就应该及时清仓，获利了结。如果买入后股市崩盘，按照预先设定的“止损点”赎回，可以避免损失继续扩大。如果这个时候坚持长期持有，只会亏钱或者越亏越多。当趋势向上时，即使是短线，也不能轻易撤回，失去获利机会。对于买入后表现不佳的基金，要及时调整仓位。

长期持有或者波段操作从来都是两种互补的操作方式，并不矛盾，更谈不上互相排斥。硬性坚持哪种操作方法不符合辩证法是不明智的。应该有机结合，相辅相成，灵活多变。正确的长期投资理念应该是“长期投资心态+适度波段操作”，即在坚信证券市场存在长期投资价值的前提下，通过阶段性调整提高收益率。在合适的时间投资合适的基金，并且他们的投资行为是相通的，最终才是真正的长期投资。单纯强调按兵不动的长期投资，贬低和排斥波段操作，对投资者是一种误导。

当然，一般情况下，资金不宜频繁进出，以免浪费手续费，也损失上涨带来的收益。其实只要稍微有点基金投资经验的人都明白这个道理，没必要一遍又一遍的宣传。僵化教条地强调长期持有，忽视趋势，说“长期就是黄金”，贬低甚至排斥波段操作，违背了投资基金赚钱的客观规律，对收益极为不利。

有理财师说:股市变幻莫测，专业人士都还不确定，更何况散户。波段操作说起来容易做起来难。

十有八九会逆转。投资考验耐力和忍耐力，与其急功近利，不如长期持有。这又是一个片面的论点。虽然谁都很难准确预测短期股市，但中期趋势还是可以把握的。比如从2007年6月16开始一直下跌，到2008年2月应该就能看到弱势行情格局。如果这个时候一味地宣传“长期持有”，多少有些误导。"

以下是一位老年投资者的亲身经历:

“那是在2007年，我深深感到退休后的休闲生活太无聊了。在不了解基金ABC的情况下，第一次随意接触基金，旨在消磨时间，只把它作为退休后的一种生活方式，完全没有投资理财的概念。我认购了一只工银瑞士瑞信银行价值基金后，就没怎么关注它了。还好，到5？在19行情的鼓舞下，工银瑞士瑞信银行一直大放异彩，翻红上涨，心痒难耐，第一次尝到了持有基金的成就感。第一次赚钱的诱惑，就像一架无形的梯子，支撑着我勇往直前，孕育着财富递增的理财理念。我还认购了两只QDII基金，也是一路火爆，有一翻再翻的趋势。老婆拿着《炒股不要贪心，尽早接受》这本书劝我适时赎回，我却反驳她:“短视！“在牛市中，赚钱非常困难。天气一变，股市瞬息万变，牵动着投资者的神经。

"5?30”暴跌的恐慌来了。基金就像一张小娃娃的脸，变幻莫测。三只亏损的基金，就像绑在身上的三根绳子。尤其是QDII的两只“鸡”，在认购时尾巴卡在天上，依然按照投资比例配售。现在不下蛋了，深滚亏了30%以上。还好工行的客户经理传达了真情，劝我及时清仓，才逃过一劫。从此我陷入了一段痛苦的时期，这让我武断地制定了一个家规。家里没人会说“被套”这个词，连床上用的被套都要改成“被子”。冷静回顾，第一次接触基金的喜与悲，都源于一种共同的心态，那就是收益与风险是不可共存的。今年一季度，很多券商都说有跨年度行情，结果是跨年度调整。大起大落的行情给了我很多启示:一定要明确理财目标、投资组合、时间区间才能“养鸡”，主动理财，把投资成本降到最低。我深刻体会到，基金虽然有长期投资的价值，重在中长期持有，但买了之后并不高挂，也不是简单的靠专业公司替我做。世界著名投资专家巴菲特有一句名言:“投资第一是亏，第二是亏，第三是亏。”投资基金需要审视自己的投资能力和市场的变化，及时做出调整，才能受益。今年2月CPI同比上涨2.7%，高于一年期定期存款利率。我准备用的2万元积蓄在股市下跌时(270001，基金吧)分期购买，上涨时转换成安全的广发币，大跌时再转换回广发聚富，赚取差价。如遇市场剧烈波动，应采取大波段操作，把握买卖时机，低买高卖，止盈止损，增加收益。”他总结道“波段操作比长期持有好得多”。

申万巴黎基金经理唐认为，中国股市波动大，涨跌周期短。教科书式的长期投资方式并不适合这个市场，波段操作往往能带来更多的盈利机会。唐说，申万巴黎并不是追求一个完整的乐队。如果他们中的5%能被乐队俘获，他们的目标就达到了。

银河证券高级分析师、著名基金专家王群航强调，基金是适合相对长期投资的产品，但不是刚性长期投资产品。长期投资绝对不是简单的长期持有一家基金公司或者一只基金产品，除非业绩一直很好。基金公司设计这么多产品，投资者可以在合适的时间选择合适的产品。

波段操作一般有两种方法:一种是波段转换，在股市明显转弱时，利用基金转换功能，将股票型基金转换为货币型基金。优点是T+2可以在短时间内购买其他基金，缺点是只能在同一家基金公司转换；第二，赎回后购买。好处是可以买其他公司的基金。缺点是旅行时间长。一般股票型基金需要T+5到T+7才能再次操作。

1.长期持有和波段操作有机结合，相辅相成。

资深人士张女士结合自己投资基金十几年的经验教训总结道:“长期持有与波段操作并不矛盾，反而更多

不互相排斥。采用哪种方法，要看市场情况、盈亏情况、个人投资理念、预期收益目标等因素。单纯强调哪种方法不符合辩证法。就长期持有而言，原则上应该坚持，但不能僵化教条地对待。长期是一个模糊的概念，到底有多长？恐怕连把波段操作视为洪水猛兽的最坚定的长期支持者也说不清楚。如果一年时间不长，那是三年吗？与五年相比，三年是短暂的。至于无法准确预测市场前景，那是真的。但趋势还是要基本把握。2007年股市在65438+10月16之前暴涨，从65438+10月17开始连接。

继续下降。年底前看不到熊，2008年1年底总能看到。这个时候出去还不晚，但是还是可以的

保留大部分收益。如果长期持有，股市会不断下跌，收益会一再缩水，以至于今天还持有的人不仅会失去全部收益，还会处于亏损状态。她认为，长期持有要和波段操作有机结合，相辅相成。切忌单纯强调那个方面，在实践中探索合理的操作方法。"