新东方的净利率下降了。教育培训鼻祖该如何转型？
虽然新东方在培训行业的口碑不低，但是随着互联网的快速发展，在线教育逐渐成为一股非常强大的力量，逐渐瓜分了线下传统培训机构的生源规模。为了迎接这样的挑战，新东方还推出了新东方在线，背靠新东方和腾讯，也于今年3月28日上市。
虽然新东方现在整合了线上线下的培训教育模式，但这两种模式目前还不能加速新东方的商业化。用余自己的话说，线上线下业务的关系是“一种战斗模式”。对于新东方来说，目前的业务发展无论是线上还是线下都面临着很大的竞争压力。美国股票研究会通过解读这份新财报，从新东方的业务发展来分析其未来的挑战和机遇。
新东方新财报中核心数据的表现不尽如人意，净利润下滑率为33.5%。新东方上季度预测2019财年第四季度(截至5月31日)净营收将达到8.206亿至8.406亿，同比增长17%至20%。新东方第四季度营收为8.429亿美元，同比增长20.2%；净利润为4320万美元，同比下降33.5%；调整后净利润为95，654.38+亿美元，同比增长8.9%。年度数据显示，新东方2019财年全年净收入为30.96亿美元，同比增长26.5%。全年营业利润为3.06亿美元，同比增长65，438+06.2%；全年非美国通用会计准则营业利润为3.77亿美元，同比增长65，438+07.6%。财报发布后，截至记者发稿时，新东方盘前股价为98.32美元，价格涨幅为0.03%，市值为654.38美元+055.98亿美元。
财报显示，新东方2019财年第四季度招生人数约为275.6万人，同比增长33.9%。截止5月31，2019，学习中心总数达到1，233，较去年同期净增152(2018同期学习中心总数为1)，较上季度净增681。截至2019年5月31日，学校总数为95所。
相比新东方上个季度的财报，可能会让外界更客观地看待新东方的增速。新东方第三季度净营收为7.967亿美元，同比增长28.9%。市场估价为7 . 85亿美元。净利润为9740万美元，同比增长42.5%；基于非美国通用会计准则，净利润为654.38美元+008.9百万美元，同比增长654.38+09.4%。
对于新东方来说，虽然在培训教育行业发展了十几年，但也不得不承认要面对一批又一批课后秀的围剿。虽然线下培训教育市场巨大，但新东方的线下扩张并不是那么容易。同时，随着在线教学的兴起，互联网教育平台也抢走了很多学生资源。为了提升企业的竞争实力，新东方也跟风推出了新东方在线教育平台，但是互联网教育平台虽然可以通过烧钱迅速打开知名度，但是也面临着很多问题。
目前新东方的新财报整体表现不是很亮眼，这在一定程度上说明了其目前在这个行业的发展还存在一些问题，未来提升业务收入能力对其来说非常重要。不过，在美股研究所看来，新东方步入中年危机并非说说而已。目前虽然在K12领域分布广泛，但整体竞争力仍面临众多竞争对手的冲击。
新东方业绩增长缓慢，将股价拖入中年危机。今年2月，据国外媒体报道，摩根大通发布投资研究报告，将新东方股票(纽交所股票代码:EDU)的评级从“增持”下调至“中性”，并将目标股价从75美元上调至80美元。知名投资机构下调新东方股票也在一定程度上反映出国内培训教育巨头未来发展趋势受到质疑。在美股研究院看来，传统巨头如何不能抓住转型的机遇来拓展新的发展，很可能会被市场淘汰，但教育培训是重视线下培训的领域。即使新东方目前线上线下都重视，短期内可能也很难做到1+1 >2的可能性。
1，新东方在K12领域布局广泛，但在细分领域也面临众多巨头的冲击。
在新东方的官网上，我们可以看到它涵盖了K12的领域，不仅涉及到主要科目，还涉及到了孩子、中学、大学的阶段。可以说是发展良好的在线教育传统巨头。只是对于新东方来说，在发展的同时，K12教育领域新的竞争对手不断涌现。除了来自传统线下培训机构与之竞争，在线教育平台的快速崛起也让其意识到互联网教育模式对其构成了极大的威胁。
目前在线K12课外辅导市场的竞争对手主要分为三大阵营。一是在线教育公司，如作业帮、猿猴辅导、掌门1对1、VIPKID等。在“互联网+教育”模式下发展起来的；二是脱胎于线下K12课外培训机构的在线教育公司，如学而思好未来网校、新东方新东方在线、卓越教育纸浆网校；三是BAT、网易等互联网巨头自行孵化线上K12教育平台，如腾讯的企鹅辅导课程、网易的“有道精品课程”。
教育市场本身就是一片蓝海，进入市场的竞争者自然看重其发展潜力。对于新东方来说，虽然在这个行业以英语出名，但是英语领域越来越细分。随着垂直领域众多新巨头的诞生，其发展模式逐渐吸引更多新用户。不同细分领域的在线教育公司往往盈利能力差距较大，新东方在K12领域的教育培训优势逐渐减弱。
2.新东方与时俱进，推出新东方在线教育，但线上线下模式存在内部争夺学生的问题。
在线教育的普及催生了一批平台。在获得风投机构的青睐后，逐渐成为细分领域的小巨头。在这种趋势下，新东方也意识到了在线教育培训的潜力，也推出了新东方在线教育。目前，新东方在线教育已经逐渐成为新东方第二大发展业务。今年3月成功上市，由新东方支持，腾讯融资。新东方在线的发展前景似乎很乐观，但是新东方在线的地位在今天略显尴尬，在线教育对于新东方来说并不是一个烫手的山芋。
一个是高获客成本和低付费转化率造成了高销售率。对于新东方来说，无论是线上还是线下，在竞争激烈的教育行业，它想要获得用户高增长的成本也在增加。根据新东方的新财报，其运营成本仍在增加。比如暑假是各种培训教育企业竞争的黄金期，很多在线教育平台狂轰滥炸广告，采取低价课程的策略，对新东方也产生了很大的影响。
第二，对于新东方来说，在线教育平台的推出看似可以为其获得新的用户，但实际上也在一定程度上存在内部抢生源的问题。学生人数直接影响收入。此前有业内人士对媒体表示:新东方本身就需要创收，新东方线上的收入线下收不到，这本身就很矛盾。新东方和新东方在线的业务在某种程度上是相似的，市场和用户是高度重合的。更重要的是，线上线下同属一家，学习者数量在变化，狼多肉少在所难免。
3.很多问题在前年新东方的会议上被员工“曝光”，高管频繁更替影响内部稳定。
今年5438年6月+10月，新东方年会上，一首改编自《沙漠骆驼》的歌曲《释放自己》不仅让新东方登上热搜，员工对新东方的吐槽更是直击公司痛点。无论是绩效考核，网站用户体验反馈不理想，内部问题，忽视各种项目的后果，内部员工干的少享受的多等等。虽然其中详述的各种问题并不是新东方独有的，但这些问题的存在还是说明新东方这样的大公司在发展过程中并不是很顺利。
事实上，在年会开始前，余就已经为内部管理亮剑，并表示，“6级及以上管理人员一律整改。”面对越来越大的经营压力，新东方CEO于不得不下定决心，对新东方进行一次重大改革。在改革的过程中，今年新东方很多高管离职。在这个变动的队伍中，既有英语学习事业部总经理张峰、儿童产品事业部总经理陈万青等一线业务部门负责人，也有客服部总监蔡玲、互联网中央台部负责人鲍颖等支持部门负责人。
对于新东方来说，内部高管的频繁变动，一方面是因为整改，但这样的频繁变动也会对公司的整体发展产生一些影响。对于新东方来说，未来如何解决这些内部问题，让公司团队产生更高的效率和更好的营收回报，仍然是其未来发展的重点。
新东方还是要抓住转型的机遇，发展新板块，增强软硬实力，提高业务竞争力。作为国内教育培训行业的老牌企业，新东方的知名度和民族性在用户中得到了高度认可。新东方运营多年，诞生了一大批网络名人名师，如李笑来、罗永浩、董中立、周思成等。这些人也成为了教育行业的“名人”。这些人依靠个人魅力为新东方吸引更多的学生。只是对于新东方来说，它的野心并不小。需要在教育行业建立更高的商业河流，为股东创造更多的价值。新东方未来会有哪些大动作？这些布局会给它带来新的机会吗？
国内少儿编程市场发展潜力巨大，这也是新东方可开发的蓝海市场。《2017-2023年中国少儿编程市场分析与预测研究报告》显示，目前中国大陆少儿编程普及率为0.96%，预计每人每年花费6000元用于编程培训。粗略估计，目前国内少儿编程市场规模在100亿元左右。而且随着渗透率1%的提升，整体市场规模有望扩大100亿。7月11，新东方教育科技集团旗下高端儿童教育品牌。
教育行业也是一个需要不断创新，需要更多技术给用户带来更好体验的行业。在AI浪潮席卷各行业的背景下，很多教育培训机构也在积极布局人工智能。去年，新东方教育科技集团成立了AI研究院。新东方不仅联手网易AI布局AI教育，还推出了AI班主任等相关产品。未来如何利用更多的AI技术实现多场景，为用户带来更好的服务，在学习体验上的不同收获，或许也是吸引新生的一种方式。
无论是少儿编程还是AI教育，都可以看出新东方在不断尝试新的领域，以拓展更多的营收。新东方作为一家有着26年历史的企业，在教育行业有着自己的口碑。但是，如何在师资、场景、服务等方面有更大的突破。还是测试其能力，接下来能否让股价有一个良好的增长势头，美股研究会将持续关注其动态。